معدل الرهن العقاري الأمريكي طويل الأجل يرتفع إلى 6.75% وسط ضغوط التضخم

في 22 يوليو 2025، ارتفع متوسط معدل الفائدة للرهن العقاري طويل الأجل في الولايات المتحدة إلى 6.75%، مسجلاً الأسبوع الثاني على التوالي من الزيادات. بعد أن كانت معدلات الرهن العقاري تشهد اتجاهًا تنازليًا مؤخرًا، بدأت الآن في الارتفاع تدريجياً مع الضغوط التضخمية. يظهر سوق الإسكان حالياً إشارات مختلطة مع زيادة التضخم ومعدلات الرهن العقاري، وتعكس هذه الاتجاهات التحديات الاقتصادية المستمرة التي تؤثر على تكاليف الاقتراض وقابلية تحمل السكن.

في منتصف يوليو 2025، شهدت أسعار الفائدة على الرهون العقارية في الولايات المتحدة اتجاهًا واضحًا نحو الارتفاع، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى بيانات اقتصادية حديثة. بعد فترة من الاستقرار النسبي والانخفاضات العرضية منذ 21 مايو، شهدت معدلات الفائدة على الرهن العقاري ارتفاعًا مستمرًا في يوليو، حيث ارتفع متوسط معدل الفائدة على الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا من حوالي 6.67% إلى 6.81%. ويرتبط هذا الارتفاع إلى حد كبير بتقرير الوظائف الأمريكي "الرسمي" الذي صدر مؤخرًا، والذي يُعتبر المصدر الأدق لبيانات التوظيف، حيث أظهر نموًا في الوظائف أقوى من المتوقع وانخفاضًا في معدلات البطالة. عادةً ما يعزز هذا القوة الاقتصادية توقعات التضخم، مما يؤدي إلى ضعف أسعار السندات المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسعار الفائدة على الرهون العقارية، وبالتالي ارتفاع المعدلات.

خلال الأسبوع، أظهرت معدلات الرهن العقاري نمطًا من الزيادات التدريجية، وُصفت بأنها زخم تصاعدي ثابت بدلاً من تقلبات حادة. جاء هذا التحرك بعد تقرير الوظائف الأسبوع الماضي الذي رفع معدلات الرهن العقاري بشكل حاد. على الرغم من بعض التقلبات الطفيفة والتراجعات العرضية، كان الاتجاه العام تصاعديًا. استجاب نشاط طلبات الرهن العقاري بشكل إيجابي لانخفاض المعدلات السابقة، حيث أشار اتحاد المصرفيين للرهن العقاري إلى زيادة في حجم الطلبات عندما انخفضت المعدلات إلى أدنى مستوياتها خلال ثلاثة أشهر. ومع ذلك، مع ارتفاع المعدلات الآن، زادت تكلفة الاقتراض للمشترين.

يحمل هذا الاتجاه أهمية لأنه يؤثر على القدرة على تحمل التكاليف للمشترين المحتملين، مما قد يخفف من الطلب في سوق الإسكان. يلاحظ محللو السوق أنه رغم أن الإعلانات الأخيرة عن التعريفات الجمركية ومؤشرات اقتصادية أخرى أحدثت بعض التقلبات في أسواق السندات، إلا أن قوة سوق العمل تظل المحرك الرئيسي لارتفاع معدلات الرهن العقاري اليوم. نظرًا للصلة بين التضخم ومعدلات الرهن العقاري، ستستمر البيانات الاقتصادية القادمة، بما في ذلك مؤشرات مديري المشتريات (PMI) والوظائف المتاحة، في التأثير على مسار المعدلات على المدى القريب.

تكشف محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (FOMC) الذي عُقد في 17-18 يونيو، والذي نُشر يوم الأربعاء، عن توافق بين المسؤولين على الحفاظ على سعر الفائدة الفيدرالي ضمن نطاقه الحالي البالغ 4.25% إلى 4.5%، وهو مستوى استقر منذ ديسمبر 2024. ومع ذلك، يُبرز الوثيقة وجود انقسام متزايد بين صانعي السياسات بشأن خفض الأسعار المستقبلية. يعتقد معظم المسؤولين أن خفضًا ما في سعر الهدف سيكون مناسبًا خلال العام، مستشهدين بالضغوط التضخمية المؤقتة والمحدودة الناتجة عن التعريفات الجمركية وإمكانية ضعف النمو الاقتصادي والتوظيف. رغم هذا الاتفاق العام، تختلف الآراء بشكل كبير حول مدى وتوقيت التخفيضات. يرى بعض المسؤولين أن التخفيض التالي قد يأتي في اجتماع 29-30 يوليو إذا ظل التضخم تحت السيطرة، بينما يعتقد آخرون أنه لا ينبغي أن تحدث تخفيضات هذا العام. على سبيل المثال، أشار محافظا الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان وكريستوفر والر علنًا إلى أنهم يرون مسارًا لتخفيض الأسعار قريبًا. علّق عدة أعضاء على أن السعر الحالي قد يكون قريبًا من المستوى الحيادي، مما يعني وجود تخفيضات قليلة مقبلة فقط، نظرًا لاعتبار التضخم لا يزال فوق الهدف البالغ 2% وسط اقتصاد قوي. تتوقع توقعات FOMC المحدّثة خفضين للسعر هذا العام يتبعهما ثلاثة أخرى خلال العامين المقبلين، رغم اختلاف وجهات النظر الفردية بشكل واسع كما يظهر في مخطط النقاط. شدد الرئيس جيروم باول على موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر، مؤكدًا مرارًا أن قرارات السياسة النقدية لن تخضع للضغط السياسي. وأبرز أهمية التحلي بالصبر بالنظر إلى اقتصاد قوي وحالة عدم اليقين حول التضخم، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي في وضع جيد للحفاظ على استقرار الأسعار حتى تبرز بيانات أوضح. تشير المحاضر إلى اتفاق بين المشاركين على أنه بينما تراجع عدم اليقين، فإن التعديل الحذر والحكيم للسياسة النقدية يظل ضروريًا. كما أقر المسؤولون بالتحديات المحتملة، لا سيما إذا بقي التضخم مرتفعًا في حين ضعفت آفاق التوظيف، مما يبرز تعقيد مهمة الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.

في 22 يوليو 2025، أظهرت معدلات الفائدة على الرهن العقاري في الولايات المتحدة اتجاهًا تنازليًا عقب شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي أمام الكونغرس. قدم هذا التطور قوة تفاوض أكبر للمشترين بعد أن وصلت معدلات الرهن العقاري إلى ذروتها في وقت سابق من عام 2025. يبرز المقال أن معدلات الرهن العقاري والعقود الجديدة كانت مستقرة في 30 يونيو 2025، قبل أن تبدأ في الانخفاض بحلول 22 يوليو 2025. ومع ذلك، يشير أيضًا إلى أن متوسط معدل الرهن العقاري طويل الأجل في الولايات المتحدة ارتفع إلى 6.75٪ مع زيادة متتالية للمرة الثانية قبل أن يبدأ في الانخفاض مرة أخرى. تتأثر الإشارات المختلطة في سوق الإسكان بتقلبات التضخم ومعدلات الرهن العقاري، وهذه التحركات تؤثر على قدرة المشترين على التفاوض للحصول على شروط أفضل.

في أوائل يوليو 2025، شهدت معدلات الفائدة على الرهن العقاري تراجعًا مستمرًا، مسجّلة انخفاضًا مقارنة بالقمم التي سجلت في وقت سابق من العام. تشير تقارير نهاية يونيو وبداية يوليو إلى أن معدلات الرهن العقاري استقرت أو انخفضت قليلاً، مع وصول معدل الرهن العقاري المتوسط إلى أدنى مستوياته منذ أوائل أبريل 2025. يتزامن هذا الاتجاه مع زيادة كبيرة في طلبات إعادة التمويل، حيث يستفيد أصحاب المنازل من تكاليف الاقتراض المنخفضة. وقد تحولت هذه التراجعات في معدلات الفائدة إلى قوة تفاوضية جديدة للمشترين في السوق، إذ يواجهون ضغوطًا أقل نتيجة انخفاض تكاليف التمويل مقارنة بالأشهر السابقة.

تأتي هذه التطورات وسط خلفية اقتصادية معقدة تتضمن سوق عمل أمريكي قوي مع إضافة 147,000 وظيفة في يونيو وانخفاض معدل البطالة إلى 4.1٪، وهي عوامل عادةً ما تدعم معدلات فائدة أعلى. مع ذلك، تشير إشارات متباينة مثل فقدان 33,000 وظيفة غير متوقعة في القطاع الخاص وعدم اليقين المستمر في السوق إلى تعقيدات تؤثر على سياسات الاحتياطي الفيدرالي. ومن الجدير بالذكر أن شهادة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، الأخيرة أمام الكونغرس لم تستبعد خفض الفائدة لكنها أشارت إلى أن هذه الخطوة كانت مقيدة جزئيًا بسبب تأثيرات التعريفات الجمركية.

يظل المستثمرون نشطاء، حيث يشترون غالبًا خلال هبوط سوق الأسهم رغم استمرار التقلبات. في الوقت نفسه، تضيف الإجراءات السياسية البارزة، بما في ذلك مبادرات ترامب التجارية ومواعيد نهائية للتعريفات، سياقًا إضافيًا للبيئة الاقتصادية التي تؤثر على معدلات الرهن العقاري وإعادة التمويل. يرى الخبراء أنه بالرغم من أن معدلات الرهن العقاري قد لا تنخفض قريبًا إلى مستويات قريبة من 6٪، يمكن للمشترين اتباع استراتيجيات متعددة لضمان معدلات أقل.

بشكل عام، يوفر تخفيف معدلات الرهن العقاري ارتياحًا للمشترين المحتملين والمقترضين لإعادة التمويل، مما يشير إلى فرص محتملة في سوق الإسكان الأمريكي خلال النصف الثاني من عام 2025، في حين يواصل الاقتصاد الأوسع التنقل عبر التحديات المتعلقة باتجاهات العمل والتضخم والتطورات الجيوسياسية.

في 26 يونيو 2025، انخفضت معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة إلى ما دون 6.8% لأول مرة منذ 1 مايو، مما يشير إلى تحسن ملحوظ في سوق الإسكان. كان معدل الفائدة الثابت لمدة 30 عامًا قد أظهر اتجاهًا هبوطيًا منذ أن وصل إلى ذروته في 21 مايو. في الآونة الأخيرة، ظلت المعدلات دون هذا الحد، مما يدل على تغير في ظروف السوق يصب في مصلحة المشترين المحتملين وأصحاب المنازل الذين يسعون لإعادة التمويل. بالإضافة إلى ذلك، تدعم بيانات وكالة التمويل الفدرالية للإسكان (FHFA) ومؤشرات أسعار المنازل Case-Shiller، القائمة على بيانات أبريل، فكرة استقرار أسعار المنازل استجابةً للمشهد الاقتصادي المتغير. علاوة على ذلك، رغم الانخفاض الأخير في معدلات الرهن العقاري، شهد نشاط طلبات الرهن العقاري تراجعًا طفيفًا حسب تقرير رابطة مصرفيي الرهن العقاري، مما يثير القلق بشأن الطلب العام في قطاع الإسكان. كما لوحظ تراجع في معنويات البناة وفقًا لجمعية بناء المنازل الوطنية وأحدث استطلاع للسوق من Wells Fargo، مما يشير إلى الحذر بين البناة وسط تقلبات المعدلات وديناميكيات السوق. من المرجح أن تؤثر التداعيات الأوسع لهذا الاتجاه على مختلف أصحاب المصلحة في سوق العقارات، خاصة مع انتظار الصناعة لمزيد من التطورات، بما في ذلك تشريعات محتملة قد تؤثر على ممارسات منح الرهن العقاري.

انخفضت أسعار الرهون العقارية إلى أدنى مستوياتها منذ 1 مايو 2025، بعد انخفاض ملحوظ في 22 يونيو 2025. وقد تذبذب مؤشر سعر الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا من الدرجة الأولى ضمن نطاق ضيق يتراوح بين 6.8٪ و7.0٪ خلال الشهرين الماضيين. في 22 يونيو، تحسنت الأسعار بشكل متواضع، مما يمثل رسميًا أفضل المستويات منذ أوائل مايو. على الرغم من انخفاض الأسعار، انخفض نشاط طلبات الرهن العقاري بشكل طفيف الأسبوع الماضي، وفقًا لتقرير جمعية مقرضي الرهن العقاري (MBA).

كشف تقرير البناء السكني الصادر عن مكتب الإحصاء عن انخفاض كبير في إجمالي بدء تشييد المساكن في مايو، على الرغم من أن نشاط المنازل الفردية أظهر مرونة. كما انخفض معنويات البنائين للشهر الثاني على التوالي، وفقًا لمؤشر سوق الإسكان الصادر عن الرابطة الوطنية للبنائين (NAHB) وبنك ويلز فارجو.

أثرت عوامل خارجية، مثل التوترات الجيوسياسية، على السوق. على سبيل المثال، أدى خبر هجوم إسرائيل على إيران في 21 يونيو 2025 إلى محو أسبوع كامل من مكاسب سوق الأسهم ودفع عوائد السندات إلى أدنى مستوياتها منذ أشهر. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت البيانات الاقتصادية، بما في ذلك مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، أرقامًا شهرية أساسية أقل من المتوقع، مما ساهم في بيئة أسعار مواتية.

مر يوم "نقاط" الاحتياطي الفيدرالي دون تغييرات كبيرة في أسعار الرهن العقاري، مما يشير إلى استقرار السوق. في الوقت نفسه، ارتفع نشاط طلبات الرهن العقاري بشكل حاد بعد ركود ناجم عن يوم الذكرى، وفقًا لتقرير جمعية مقرضي الرهن العقاري (MBA). كانت أسعار المقرضين المتوسطة في 22 يونيو أقل قليلاً فقط من تلك المسجلة في 4 يونيو، والتي كانت أفضل يوم منذ أوائل مايو.

شهدت أسعار الفائدة على الرهن العقاري وإعادة التمويل انخفاضًا ملحوظًا في 22 يونيو 2025، واستمر هذا الاتجاه الهبوطي حتى 23 يونيو 2025. يعكس هذا التحرك الظروف الاقتصادية الأوسع واستجابات السوق. في الوقت نفسه، حافظ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على أسعار الفائدة المرجعية للمرة الرابعة على التوالي، على الرغم من الاضطرابات الاقتصادية المستمرة المتعلقة بالتعريفات. يؤكد قرار الاحتياطي الفيدرالي نهجه الحذر تجاه السياسة النقدية وسط عدم اليقين التجاري العالمي. من المتوقع أن يوفر انخفاض أسعار الرهن العقاري راحة للمشترين المنزليين وأولئك الذين يسعون إلى إعادة تمويل القروض الحالية، مما قد يحفز سوق الإسكان. يشير موقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة إلى أولوية الاستقرار الاقتصادي على التعديلات الفورية، حتى مع استمرار الضغوط الخارجية.

أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، برئاسة جيروم باول، عن موقف نقدي حذر لكنه صقري وسط مخاطر الركود التضخمي المتزايدة وعدم اليقين الاقتصادي الكبير. تشير التوقعات الاقتصادية المعدلة إلى أن البطالة والتضخم في الولايات المتحدة من المتوقع أن يرتفعا، بينما من المتوقع أن يتباطأ النمو في الأرباع المقبلة. على عكس البنوك المركزية الأخرى في مجموعة العشرة، اختار الاحتياطي الفيدرالي عدم خفض الأسعار بشكل استباقي، وبدلاً من ذلك ينتظر مزيدًا من الوضوح بشأن التضخم، خاصةً المتأثر بسياسات التعريفات. وصف باول السياسة الحالية بأنها "مقيدة بشكل معتدل"، وهو موقف يعتبر معقولاً بالنظر إلى المخاطر المتوازنة للنمو والتضخم.

يميل الاحتياطي الفيدرالي إلى السياسة الصقرية، بما في ذلك خفض توقعات خفض أسعار الفائدة للعامين المقبلين بمقدار ربع نقطة، ويبدو أن الهدف هو التحكم في توقعات التضخم. تُظهر الاستطلاعات الحديثة أن توقعات المستهلكين لارتفاع الأسعار قفزت إلى مستويات قياسية منذ عقود. قد يعكس هذا النهج أيضًا الدروس المستفادة من سوء تقدير الاحتياطي الفيدرالي لموجة التضخم في 2021-2022، والتي وصفها في البداية بأنها "مؤقتة". يحذر صانعو السياسة من تكرار مثل هذه الأخطاء، خاصةً مع تزايد المخاطر المالية والمؤسسية في أمريكا.

لا يزال عدم اليقين هو الموضوع السائد، حيث اعترف باول بأن الاحتياطي الفيدرالي يعمل في بيئة غير مسبوقة. قال مايك كونكزال من مشروع الأمن الاقتصادي: "مستوى عدم اليقين حول صنع السياسة الاقتصادية مرتفع جدًا في الوقت الحالي". وأكد باول أن الاحتياطي الفيدرالي غير راغب في الالتزام بأي مسار للأسعار، واصفًا إياه بأنه "المسار الأقل احتمالًا للخطأ" نظرًا لارتفاع مستوى عدم اليقين. يخطط الاحتياطي الفيدرالي لإعادة النظر في توقعاته الاقتصادية في سبتمبر، حيث من المتوقع أن يكون هناك مزيد من الوضوح بشأن التعريفات والتوترات في الشرق الأوسط والتوقعات المالية للولايات المتحدة.

في الوقت نفسه، أدت تعرفة الرئيس ترامب إلى زيادة الواردات بالفعل، مما أثر على النمو الاقتصادي، على الرغم من أن التضخم وسوق العمل لا يزالان مستقرين في الوقت الحالي. يتوقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ارتفاع البطالة والأسعار لاحقًا هذا العام. من المحتمل أن يتم دفع أي تخفيضات مستقبلية للأسعار بسبب تفاقم البطالة - وهو ما يُطلق عليه "تخفيض الأسعار بسبب الأخبار السيئة" - حيث يبدأ المستهلكون والشركات في الشعور بآثار التعريفات. تضيف أجندة ترامب التجارية العدوانية، بما في ذلك الموعد النهائي في 8 يوليو للاتفاقيات الثنائية الجديدة، إلى عدم القدرة على التنبؤ بالاقتصاد.

بالإضافة إلى ذلك، أدى تصاعد النزاع بين إسرائيل وإيران إلى تعطيل أسواق النفط العالمية، مما دفع الأسعار إلى الارتفاع. بينما يمكن أن يؤدي ذلك إلى مزيد من تضخم أسعار الطاقة في الولايات المتحدة، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال مترددًا في العودة إلى رفع الأسعار. يؤكد هذا الوضع على التوازن الدقيق الذي يحافظ عليه الاحتياطي الفيدرالي في مواجهة التحديات الاقتصادية المحلية والعالمية.

في اجتماعه السياسي لشهر يونيو 2025، قرر الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على أسعار الفائدة بين 4.25% و4.5%، وهو المستوى الذي تم التمسك به منذ ديسمبر 2024. جاء هذا القرار وسط خلفية اقتصادية معقدة تشمل تأثير تعريفات الرئيس دونالد ترامب، والتوترات في الشرق الأوسط، ومؤشرات اقتصادية متباينة تشمل التضخم وبيانات سوق العمل. على الرغم من عدم إجراء تغييرات فورية على أسعار الفائدة، أشار أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى احتمالية حدوث بعض التخفيضات في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، رغم تفاوت الآراء حول توقيت وحجم هذه التخفيضات. وفقًا لمحاضر الاجتماع الصادرة في 17-18 يونيو، يعتقد معظم المسؤولين أن التضخم المؤقت الناتج عن التعريفات قد يكون مؤقتًا، لكنهم يرون احتمالية تباطؤ النمو الاقتصادي والتوظيف، مما قد يستدعي تيسيرًا نقديًا. تتوقع التوقعات الوسيطة للجنة تخفيضين في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام، تماشيًا مع تسعير السوق؛ ومع ذلك، قد تقلل تحولات في آراء بعض الأعضاء هذا العدد إلى واحد فقط. تم رفع توقعات التضخم، حيث زاد البنك المركزي من توقع نمو الأسعار في 2025 من 2.7% إلى 3%، في حين خُفّضت توقعات النمو الاقتصادي من 1.7% إلى 1.4%. أظهرت بيانات سوق العمل علامات مقلقة مثل ارتفاع مطالبات البطالة المستمرة إلى ما يقرب من مليوني طلب، وهو الأعلى منذ نوفمبر 2021، إلى جانب معدلات توظيف منخفضة تاريخيًا وتراجع في المشاركة في قوة العمل. على الرغم من هذه الإشارات التحذيرية، أكد الرئيس جيروم باول، تماشيًا مع تصريحاته السابقة، أن موقف السياسة الحالي لا يزال مناسبًا دون الحاجة لاتخاذ إجراءات عاجلة، مؤكدًا على نهج “الانتظار والمراقبة” مع التركيز على السيطرة على التضخم. يستقر متعاملون السوق حاليًا على خفض سعر الفائدة التالي في سبتمبر، بعد مرور عام على خفض حاد بمقدار 0.5% تم تنفيذه استجابة لمخاوف سوق العمل. يظل التحدي الأكبر للاحتياطي الفيدرالي هو موازنة مهمته المزدوجة بين الحفاظ على البطالة منخفضة والتضخم تحت السيطرة وسط تأثيرات معقدة للتعريفات والمخاطر الجيوسياسية. أبرزت توقعات يونيو بيئة تضخمية مصحوبة بتباطؤ اقتصادي. اتفق المسؤولون على ضرورة الحذر المستمر في ظل استمرار حالة عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد والتضخم. بشكل عام، تعكس النبرة الحذرة للاحتياطي الفيدرالي وتوزيع توقعات الأعضاء مناقشات داخلية مستمرة حول السياسة النقدية المستقبلية، مع توافق واضح على التوقف حاليًا مع انفتاح على تعديل المسار وفقًا للبيانات الجديدة.

بلغ متوسط سعر الفائدة على الرهن العقاري طويل الأجل في الولايات المتحدة 6.81% حتى 25 يونيو 2025، مسجلاً انخفاضًا للأسبوع الثالث على التوالي. يشير المحللون إلى أن هذا هو أدنى سعر فائدة منذ أبريل، مع أمل في تخفيف الضغط على سوق الإسكان. ومع ذلك، بالرغم من انخفاض الأسعار، لا يزال الطلب على الرهن العقاري ضعيفًا، حيث يواجه العديد من المشترين المحتملين تحديات في القدرة على التحمل. أبلغت جمعية مصرفيي الرهن العقاري عن تراجع طفيف في نشاط طلبات الرهن بالرغم من وجود معدلات ميسرة، مما يعكس تردد السوق العام. علاوة على ذلك، تشير أحدث البيانات من وكالة التمويل الفيدرالية للإسكان (FHFA) ومؤشرات أسعار المنازل Case-Shiller الصادرة في نفس اليوم إلى توقع انخفاض كبير في بدء بناء المساكن. يتسق ذلك مع الاتجاه الأوسع في تراجع معنويات المطورين الذي أشار إليه الاتحاد الوطني لبنائي المنازل. ويزداد تعقيد الأمور مع رد فعل السوق تجاه اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة وتوقعات خفض سعر الفائدة في يوليو. تبرز حالة عدم اليقين هذه بشكل أكبر من خلال التقلبات الملحوظة في سوق سندات الرهن العقاري، حيث يظل المقرضون حذرين وسط بطء نشاط قطاع الإسكان، مما يسلط الضوء على التفاعل المعقد بين انخفاض معدلات الرهن العقاري، طلب سوق الإسكان، والتحديات الاقتصادية المستمرة.