美国长期抵押贷款利率在通胀压力下上升至6.75%

2025年7月22日，美国平均长期抵押贷款利率上升至6.75%，连续第二周上涨。此前呈下降趋势的抵押贷款利率现因通胀压力开始缓慢回升。当前住房市场呈现出通胀和抵押贷款利率双双上升的复杂信号，反映出经济挑战对借贷成本和住房可负担性的持续影响。

2025年7月中旬，美国的抵押贷款利率呈现明显上升趋势，主要受到近期经济数据发布的影响。自5月21日以来利率相对稳定并偶有下降，7月抵押贷款利率稳步上升，平均顶级30年期固定抵押贷款利率从大约6.67%升至6.81%。此上涨主要与最近发布的“官方”美国就业报告有关，该报告被视为最权威的就业数据来源，显示就业增长强劲且失业率较低。经济表现强劲通常会推高通胀预期，导致与抵押贷款利率密切相关的债券价格走弱，利率随之攀升。

本周内，抵押贷款利率呈现逐步上升的趋势，表现为稳定的上涨动力而非剧烈波动。此走势紧随上周发布的就业报告，该报告曾使抵押贷款利率骤升。尽管存在轻微波动和偶尔回落，整体趋势依然向上。抵押贷款申请活动对之前利率下降反应积极，抵押贷款银行家协会数据显示，当利率短暂降至三个月最低水平时，申请量有所增加。然而，随着利率攀升，购房者的借贷成本相应提高。

这一趋势意义重大，因为它影响潜在购房者的负担能力，可能会抑制住房市场需求。市场分析师指出，尽管近期关税公告和其他经济指标在债券市场引起了一些波动，但劳动力市场的强劲依然是今日抵押贷款利率上升的主要驱动力。鉴于通胀与抵押贷款利率的关联，未来包括采购经理人指数（PMI）和职位空缺等经济数据发布将继续影响近期利率走势。

6月17日至18日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要于周三公布，显示官员们一致同意维持当前4.25%至4.5%的联邦基金利率区间，该水平自2024年12月以来保持不变。然而，文件也突出显示决策者之间对未来降息的意见分歧日益加剧。大多数官员认为，由于关税引发的通胀压力暂时且温和，以及经济增长和招聘可能放缓，今年内适当降低目标利率是合理的。尽管总体认同，但对降息幅度和时机的看法明显不同。一些官员预计如果通胀得到控制，下次降息可能在7月29日至30日的会议上进行，而另一些官员则认为今年不应降息。例如，美联储理事Michelle Bowman和Christopher Waller公开表示他们看到近期降息的可能路径。多位成员指出，当前利率可能接近中性水平，这意味着未来降息次数有限，因为尽管经济坚挺，通胀仍高于2%的目标。FOMC的最新预测预计今年将降息两次，未来几年再降息三次，但各人观点差异较大，反映在点阵图中。主席Jerome Powell强调美联储的审慎态度，多次表示货币政策决策不会屈服于政治压力。他强调鉴于经济强劲和通胀不确定性，保持耐心很重要，表明美联储准备在更明晰数据出现前维持利率稳定。会议纪要指出，虽然不确定性有所减少，但审慎调整货币政策依旧关键。官员们还承认潜在的挑战性权衡，尤其是在通胀持续高企且就业前景减弱时，凸显了美联储未来工作复杂性。

2025年7月22日，在美联储主席向国会作证后，美国的抵押贷款利率呈下降趋势。这一变化为购房者提供了更强的议价能力，此前抵押贷款利率在2025年早些时候达到了高点。文章指出，2025年6月30日，抵押贷款和再融资利率保持稳定，随后到7月22日开始下降。然而，也注意到美国平均长期抵押贷款利率在连续第二次上升后达到6.75%，然后再次趋于下降。房市传递的混合信号受通胀和抵押贷款利率波动的影响，这些利率的变动影响购房者获取更好条件的能力。

2025年7月初，抵押贷款利率持续回落，较年初高点有所下降。6月底至7月初的报告显示，抵押贷款利率保持稳定或略有下降，平均利率降至自2025年4月初以来最低水平。这一趋势伴随着再融资申请的显著激增，房主借助较低的借贷成本进行再融资。利率回落使买房者在市场上获得了新的议价优势，面对较之前几个月更低的融资压力。

此发展发生在复杂的经济背景下，包括6月新增14.7万个就业岗位及失业率降至4.1%的强劲美国劳动力市场——这些因素通常支持较高利率。然而，私营部门意外裁员3.3万个和持续的市场不确定性，反映出影响联储政策的复杂因素。需注意的是，美联储主席鲍威尔近期议会证词未排除降息可能，但也承认部分因关税影响而限制了此类举措。

投资者积极参与，尽管市场波动依旧，他们常在股市低谷买入。同时，特朗普总统的贸易行动及关税最后期限为经济环境增添了更多背景因素，影响抵押贷款及再融资利率。专家认为，虽然抵押贷款利率短期内难降至6%附近，但买房者可采取多种策略争取更低利率。

总体来看，抵押贷款利率下降为潜在买家和再融资者带来缓解，预示2025年下半年美国住房市场存在潜在机遇，同时广泛经济仍面临劳动力趋势、通胀及地缘政治发展的不确定性挑战。

2025年6月26日，美国抵押贷款利率首次自5月1日以来跌破6.8%，标志着住房市场出现显著改善。自5月21日达到峰值后，30年期固定抵押贷款平均利率已呈下降趋势，近期利率持续低于该阈值，显示市场状况发生有利于潜在购房者和寻求再融资的房主的转变。此外，根据联邦住房金融署（FHFA）和凯斯-席勒房价指数的4月数据，房价趋于稳定以应对不断变化的经济形势。尽管抵押贷款利率下降，抵押贷款银行家协会报告显示抵押贷款申请活动略有减少，令住房需求前景存有顾虑。根据全国住房建设商协会和富国银行最新住房调查，建筑商信心亦有所下降，表明在不断波动的利率和市场动态中，房屋建筑商保持谨慎。此趋势的更广泛影响可能波及房地产市场的多个利益相关者，尤其是在等待包括可能影响抵押贷款放贷实践的立法在内的进一步发展时。

抵押贷款利率自2025年5月1日以来首次降至最低水平，6月22日的显著下降使其成为现实。过去两个月，顶级30年期固定抵押贷款利率指数在6.8%至7.0%的窄幅区间内波动。6月22日，利率小幅改善，正式标志着自5月初以来的最佳水平。尽管利率下降，但根据抵押贷款银行家协会（MBA）的报告，上周抵押贷款申请活动略有下降。

美国人口普查局的住宅建设报告显示，5月份整体房屋开工量显著下降，但独户住宅活动表现坚韧。根据全美住宅建筑商协会（NAHB）和富国银行的住房市场指数，建筑商信心连续第二个月下降。

地缘政治紧张局势等外部因素影响了市场。例如，2025年6月21日以色列袭击伊朗的消息抹去了一周的股市涨幅，并将债券收益率推至数月来的最低水平。此外，包括生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）在内的经济数据显示，核心月度数据低于预期，为利率环境提供了有利条件。

美联储的“点阵图”日过去后，抵押贷款利率未发生显著变化，表明市场稳定。与此同时，根据MBA的报告，抵押贷款申请活动在阵亡将士纪念日后的低迷后急剧反弹。6月22日，贷款机构的平均利率仅略低于6月4日的水平，而6月4日是自5月初以来的最佳日。

2025年6月22日，抵押贷款和再融资利率显著下降，并在6月23日继续走低。这一趋势反映了广泛的经济状况和市场反应。与此同时，尽管关税相关的经济动荡持续，美联储（Fed）连续第四次维持基准利率不变。美联储的决定凸显了其在全球贸易不确定性下对货币政策的谨慎态度。抵押贷款利率的下降预计将为购房者和寻求再融资现有贷款的人提供缓解，可能刺激房地产市场。美联储对利率的立场表明其优先考虑经济稳定性，而非立即调整，尽管外部压力持续存在。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔领导的联邦储备委员会在滞胀风险上升和经济不确定性加剧的背景下，表现出谨慎但鹰派的货币政策立场。修订后的经济预测显示，美国失业率和通胀率预计将上升，而经济增长将在未来几个季度放缓。与其他G10央行不同，美联储选择不采取先发制人的降息措施，而是等待通胀前景的进一步明朗，尤其是受关税政策影响的部分。鲍威尔将当前政策描述为“适度”限制性，鉴于增长和通胀风险的平衡，这一立场被认为是合理的。

美联储的鹰派倾向，包括将未来两年的降息预期下调25个基点，似乎旨在控制通胀预期。最近的调查显示，消费者对价格上涨的预期已飙升至几十年来的最高水平。这一做法也可能反映了美联储对2021-22年通胀飙升初期误判为“暂时性”的教训。政策制定者不愿重蹈覆辙，尤其是在美国财政和制度风险日益加剧的情况下。

不确定性仍是主导主题，鲍威尔承认美联储正在一个前所未有的环境中运作。经济安全项目的迈克·康查尔指出：“当前经济政策制定的不确定性水平极高。”鲍威尔强调美联储不愿承诺任何利率路径，称其为“最不可能出错的路径”。美联储计划在9月重新审视其经济预测，届时预计关税、中东紧张局势和美国财政前景将更加明朗。

与此同时，特朗普总统的关税政策已导致进口激增，影响经济增长，尽管目前通胀和劳动力市场仍保持稳定。美联储官员预计今年晚些时候失业率将上升，价格将进一步上涨。未来的任何降息都可能由失业率恶化驱动，即所谓的“坏消息降息”，因为消费者和企业开始感受到关税的影响。特朗普激进的贸易议程，包括7月8日的新双边协议最后期限，进一步增加了经济的不确定性。

此外，不断升级的以色列-伊朗冲突扰乱了全球石油市场，推高了油价。虽然这可能进一步推高美国能源价格，但美联储仍对恢复加息持谨慎态度。这种情况凸显了美联储在应对国内和全球经济挑战时的微妙平衡。

在2025年6月政策会议结束时，联邦储备决定将利率维持在4.25%至4.5%区间，该水平自2024年12月以来一直保持不变。此举正值经济背景复杂，包括特朗普总统的关税影响、中东紧张局势以及通胀和劳动力市场等混合经济指标。在未立即调整利率的情况下，联邦公开市场委员会成员表示今年晚些时候可能会降息，但对于时间和幅度意见分歧。6月17-18日发布的会议纪要显示，多数官员认为关税引发的适度通胀可能是暂时的，但他们担心经济增长和招聘可能放缓，可能需要货币宽松。委员会中位预期今年将有两次四分之一百分点的降息，与市场定价相符；但部分成员的观点转变可能使降息次数降至一次。通胀预期上调，联储将2025年价格增长预期从2.7%调高至3%，经济增长预测从1.7%下调至1.4%。劳动力市场数据显示令人担忧的迹象，如持续的失业救济申请接近200万，为2021年11月以来最高，同时招聘率低，劳动参与率下降。尽管有警示信号，主席鲍威尔强调当前政策立场合适，无需紧急行动，强调“观望”策略并聚焦通胀控制。市场普遍预计下次降息将于9月执行，距去年因劳动市场担忧突然降息0.5%已满一年。联储面临的挑战是平衡维持低失业和控制通胀的双重使命，同时应对关税及地缘政治风险带来的复杂影响。6月份的前景显示通胀居高不下同时经济增长放缓，呈现滞胀环境。官员们一致认为鉴于经济前景和通胀不确定性，需继续保持谨慎。整体来看，联储的谨慎语调及成员预期分布反映未来货币政策内部持续辩论，现阶段明显共识是暂时按兵不动，但随新数据到来保持灵活调整可能性。

截至2025年6月25日，美国长期抵押贷款平均利率持续下降，降至6.81%，这是连续第三周下降。分析师指出，此利率为自四月以来的最低水平，希望能缓解住房市场压力。然而，尽管利率下降，抵押贷款需求仍显疲软，许多潜在购房者面临负担能力问题。抵押贷款银行家协会报告称，尽管利率有利，但抵押贷款申请活动略有下降，反映出市场整体犹豫不决。此外，美国联邦住房金融局（FHFA）和Case-Shiller房价指数当日发布的最新数据显示，住房开工量预计将显著减少，这与全国住宅建筑商的建筑商信心下降趋势相符。市场还在关注美联储即将召开的会议，预计7月将降息。抵押贷款债券市场的波动加剧了不确定性，贷款机构在住宅业务缓慢的情况下保持谨慎，这凸显了利率下降、住房市场需求和经济挑战之间的复杂互动。