聯準會維持利率不變，暗示經濟不確定性下可能降息

聯準官員Moussalem表示，當前貨幣政策較接近中性而非收緊，進一步放鬆的空間有限。他強調通膨率維持在3%，需要持續施加壓力以控制通膨，同時支持勞動市場。Moussalem呼籲對未來行動保持謹慎。

聯準會官員約翰·威廉斯表示，貨幣政策將持續緊縮，以抑制通膨施加下行壓力。儘管基本通膨趨緩，勞動市場逐漸放軟，達成2%通膨目標仍需時間。短期通膨預期略升，但長期預期已趨穩定。預計未來兩到三個季度通膨將維持高位，關稅影響較預期輕微。通膨上升風險減少，雖然降息是合理之舉，但需慎重執行。政策應以數據為依據，並對未來降息保持開放態度。

德意志銀行經濟學家將2025年美聯儲降息次數的預測從兩次上調至三次，原因是勞動力市場放緩和通膨下降。該銀行預計美聯儲將在9月、10月和12月每次降息25個基點。此前，該銀行僅預測了9月和12月的降息。

在2025年6月政策會議結束時，聯邦準備決定將利率維持在4.25%至4.5%區間，該水平自2024年12月以來一直保持不變。此舉正值經濟背景複雜，包括特朗普總統的關稅影響、中東緊張局勢以及通脹和勞動力市場等混合經濟指標。在未立即調整利率的情況下，聯邦公開市場委員會成員表示今年晚些時候可能會降息，但對於時間和幅度意見分歧。6月17-18日發布的會議紀要顯示，多數官員認為關稅引發的適度通脹可能是暫時的，但他們擔心經濟增長和招聘可能放緩，可能需要貨幣寬鬆。委員會中位預期今年將有兩次四分之一百分點的降息，與市場定價相符；但部分成員的觀點轉變可能使降息次數降至一次。通脹預期上調，聯儲將2025年價格增長預期從2.7%調高至3%，經濟增長預測從1.7%下調至1.4%。勞動力市場數據顯示令人擔憂的跡象，如持續的失業救濟申請接近200萬，為2021年11月以來最高，同時招聘率低，勞動參與率下降。儘管有警示信號，主席鮑威爾強調當前政策立場合適，無需緊急行動，強調「觀望」策略並聚焦通脹控制。市場普遍預計下次降息將於9月執行，距去年因勞動市場擔憂突然降息0.5%已滿一年。聯儲面臨的挑戰是平衡維持低失業和控制通脹的雙重使命，同時應對關稅及地緣政治風險帶來的複雜影響。6月份的前景顯示通脹居高不下同時經濟增長放緩，呈現滯脹環境。官員們一致認為鑒於經濟前景和通脹不確定性，需繼續保持謹慎。整體來看，聯儲的謹慎語調及成員預期分布反映未來貨幣政策內部持續辯論，現階段明顯共識是暫時按兵不動，但隨新數據到來保持靈活調整可能性。